【资讯】瑞银券商业盈利大增坚定看好6股

瑞银：券商业盈利大增 坚定看好6股

瑞银：券商业盈利大增 坚定看好6股

近期，券商股集体表现亮眼，沪港通即将开闸再加上受益行情好转9月券商业绩大升提振了券商板块的整体走势。　　瑞银证券今日发布行业研报认为，9月17家上市券商单月净利润同比增长50%，增长非常强劲，近期股基成交额再创新高、融资融券余额超出市场预期，预计在股市回暖下，券商经纪、自营以及融资融券业务与利润都将大增，四季度行情可期，看好中信证券、海通证券、东吴证券、西南证券、华泰证券和兴业证券。

9月券商净利大增　　7月中下旬，大盘从2050点开始启动，至今涨幅超过15%，成交量随之迅速回升，股基成交额与融资余额双双创下新高。受此影响，券商行业在整个三季度均收获颇丰。　　瑞银指出，9月上市券商净利润同比上升50%，考虑到去年基数非常高，业绩同比增速非常强劲。　　截至2014年10月14日，19家上市券商中17家公布9月财务数据，仅华泰证券、宏源证券两家券商暂未公布。上市券商9月净利润环比增速一览　　已公布数据的17家上市券商2014年9月共实现营业收入101.65亿元，同比上升43%、环比上升49%；共实现净利润42.78亿元，同比上升50%、环比上升58%。　　瑞银指出，从业绩同比增速来看，太平洋证券、西部证券、国金证券位居前三，分别大增397%，179%与167%。2014年9月，17家已公布业绩上市券商中16家净利实现同比增长，仅中信证券一家净利润同比下滑1%，由于去年投资收益非常高导致基数过高。　　从业绩环比增速来看，2014年9月，17家上市券商净利润全部实现环比增长，国金证券、太平洋证券、西部证券涨幅居前，环比分别大增207%，183%、179%。　　瑞银认为，9月投资收益、经纪及投行收入高增长是券商业绩同比高增长主因。　　2014年9月沪深300上涨4.82%、中债总全价指数上涨1.12%。股市债市优异表现驱动9月投资收益同比高增长是净利润大幅增长主因，尽管去年9月投资收益基数亦较高。此外，经纪业务增长是驱动9月业绩高增长重要原因，9月日均交易额达到3857亿元、同比大幅增长54%，市场交易非常活跃、充分抵消佣金率下降。　　同时投行收入大幅增长是另一原因。9月股票承销募资740亿元、同比增长79%，企业债券募资663亿元、同比增长16%，考虑到IPO募资51亿元(去年同期无IPO)，瑞银预计9月投行收入同比大幅增长。　　4季度行情可期 荐6股　　瑞银指出，截至9月末，两融余额达到6111亿元，较年初增长78.1%；股权质押余额达到5321亿元，较年初增长约152.2%。　　瑞银重申2014年证券行业下半年净利润增长有望超预期，创新业务、投资收益与投行收入是2014年券商盈利增长三大驱动因素，券商股将继续迎来业绩及创新的双重利好，整个四季度的表现仍值得看好。9月份日均股基交易额突破3800亿元　　7月以来沪深300指数上涨15%，瑞银认为，在市场持续回暖下，市场交易相当活跃、日均成交额屡创新高，7、8、9月日均成交额分别快速上升至2412亿元、3062亿元、3857亿元，10月首周更突破4300亿。融资融券余额最新突破6500亿、增速超出市场预期。　　瑞银认为，证券公司经纪业务、自营业务以及融资融券业务弹性值得重点关注，重申2014年下半年行业净利润增速有望超出市场预期，并维持预计2014年全年行业净利润增速将达到50-60%以上的观点。　　考虑到四季度有望成为政策出台密集期，尤其是最为重要的资本金监管框架重构和新型融资渠道拓展的可能出台，瑞银维持对行业乐观看法，继续依次看好中信证券、海通证券、东吴证券、西南证券、华泰证券和兴业证券。

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