LED行业跟踪报告7月景气有所回升8月订单进一步向好-(XINWEN)

发布时间：2021-10-09 17:29:12 阅读：次来源：牙膏厂家

台湾7月芯片营收环比持平,封装显著回升。LED行业经6-7月的短期降温,8月后已进入旺季,据调研订单已有好转,验证我们此前判断。后续行业数据将持续向好,望推动板块继续表现。维持LED行业“推荐”,继续强烈推荐三安光电、阳光照明、聚飞光电,审慎推荐德豪、瑞丰和鸿利。

台湾7月芯片营收环比持平,封装显著回升。台湾芯片行业7月营收环比略微下滑1.2%,同比增长5.7%。其中龙头晶电环比基本持平,同比增15%。

而封装较6月显著回升,月增和年增幅度为10.1%和27.7%。

行业景气有所回温,8月订单进一步向好。台湾7月数据较6月回升,而据我们调研发现,产业链各环节代表性厂商的8月订单情况已有明显好转,表明行业景气环比趋势向好,初步呈现旺季效应。我们认为主要原因包括:

1、经过6-7月淡季调整,行业整体库存已回到较低水平;

2、从8月起TV厂、移动终端厂商等开始为下半年销售旺季备货,带动背光LED需求;

3、7月前后的欧美休假高峰接近尾声,出口市场逐渐恢复。

看好下半年旺季驱动以及行业中长期前景。3季度至年末为传统旺季,我们判断6-7月行业景气回调属正常季节性现象,8月后在旺季需求驱动下行业数据继续向上为大概率事件。更重要的是,随着LED照明性价比逐步满足不同区域以及各个细分应用市场的要求,其渗透率将逐步提高,有望从12年的5%上升至15年的50%。LED照明正迎来持续几年的井喷阶段,将带动LED行业进入第二波快速发展期。

维持LED行业“推荐”评级。当前仍可关注几条投资主线:

1、拥有优质渠道资源的品牌光源大厂——阳光、雷士、德豪、鸿利;

2、高景气下三安、德豪等芯片业务的盈利弹性;

3、大客户持续突破且业绩较确定的封装企业——聚飞、瑞丰;

4、出口业务弹性较大,或通过代工参与全球市场的公司——阳光、瑞丰、鸿利、三安等。短期来看,8月后进入旺季,行业数据将持续向好,望推动板块继续表现。维持LED行业“推荐”,继续强烈推荐三安光电、阳光照明、聚飞光电,审慎推荐德豪、瑞丰和鸿利。

风险提示:照明需求低于预期;背光行业增速下降;行业过度竞争。

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